NAGYDOBRONY

Devizaleértékelés, gázáremelés, adóemelés, kiadáscsökkentés, kötvénypiaci veszteségleírások, IMF-csomag… ez vár az ukránokra.

Eltekintve az egyébként jelentős belpolitikai, nyelvi és kulturális különbségektől és ellentétektől, az ukrán gazdasági helyzet klasszikus feltörekvő piaci válságnak tekinthető. Vagyis a gondok forrása alapvetően három tényezőre vezethető vissza: Ukrajna jelentős folyó fizetési mérleg deficittel működik (2013-ban a GDP 8,3 százaléka volt a mínusz) amivel párhuzamosan elfogyott a devizatartalék, emellett a költségvetés is erősen mínuszos (2013-ban hasonló mértékű, 8,0 százalékos volt a hiány) és végül a korrupt és pazarló rendszernek köszönhetően a gazdaság képtelen a tartós növekedésre. Az eredeti elemzés itt érhető el.

Anders Aslund, a Peterson Institute kutatóintézet közgazdásza szerint az alábbi forgatókönyv jöhet:

-  Első lépésként törvényesen megválasztott döntéshozókra van szükség, akik megkezdhetik a tárgyalásokat az IMF és az EU illetékeseivel.

-  Még március hónapban szükség van egy nemzetközi mentőcsomag összeállítására, melynek összege valahol 20 és 35 milliárd dollár között kellene, hogy legyen. A hitelnek alacsony kamatozásúnak és hosszú lejáratúnak kell lennie, és tartalmaznia kell(ene) valamilyen veszteségleírást a jelenlegi kötvényekre. A mostani állampapír-tulajdonosoknak is viselniük kell a veszteségeket.

-  Az ukrán pénz, a hrivnya szabadon lebegő árfolyamrendszerére, ezzel párhuzamosan egy komoly leértékelésre is szükség van.

-  A költségvetés hiányát csökkenteni kell, ami adóemelést, kiadáscsökkentést foglal magába, különös tekintettel az eddigi politika elithez köthető óriásvállalatok számára nyújtott állami támogatások megvonására.

-  A gázár liberalizációjára, vagyis gázáremelésre is szükség van, amit egybe lehet kötni egyfajta szociális programmal, mellyel az állam a rászorulókat támogatná.

-  Ezeken túl szükség lenne a kisvállalati szektor erősítésére, ezzel is ösztönözve a munkahelyteremtést.


Anders Aslund elismeri, hogy a kialakult helyzet rendkívül kaotikus, különös tekintettel arra, hogy az ukrán állam szinte kifogyott a devizából, törvényes kormány hiányában pedig képtelenség megegyezni az EU-val vagy az IMF-el. Az idő rendkívüli módon sürgeti Ukrajnát, a jó hír ugyanakkor az, hogy legalább elméleti szinten ismert a recept a bajokra, még ha ez a recept igen keserű pirulákat is tartalmaz…

http://penzugyiszemle.blog.hu/